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安徽国企改革概念股即将爆发_安徽国企改革概念股个股解析

  安徽国企改革概念股即将爆发_安徽国企改革概念股个股解析

  兴业证券研报显示,安徽省属国企控股18家公司。上市公司净资产占省属国企集团净资产的比例仅50%;且基本上一个集团控股一家上市公司,股权结构明晰,有利于推进集团整体上市。股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不做买卖建议。安徽国企改革继续提速 铜化集团改制或先剥铜陵港务

  国有企业净资产总额能排名全国前十,但资产负债率却处于全国较低水平,因为这一特征,安徽国资改革的一举一动备受市场关注。

  近日,六国化工(600470)和安纳达(002136)同时公告称,收到控股股东铜陵化学工业集团有限公司(下称铜化集团)改制进展情况的通知:铜陵市政府就铜化集团推进混合所有制改制工作,与浙江国贸东方投资管理有限公司(下称东方投资)签订《战略合作意向协议》。

老婆爱上我无弹窗  这是安徽省市属国企改革的又一个案例。

  自2014年8月安徽出台《2014年深化全省国资国企改革的安排意见》(下称《国资改革意见》)以来,“加大国企改革重组力度”已成为省属、市属国企改革的关键词。

  或先剥离铜陵港务

老婆爱上我无弹窗  六国化工和安纳达的公告显示,铜陵市华盛化工投资有限公司(下称华盛化工,持铜化集团55.07%股份)被授权将铜化集团部分相关子公司股权剥离,并与华盛化工名下所属关联资产进行优化重组,设立瑞达集团(暂定名)。

  战略投资者拟通过合法程序以公平价格分别购买或增资,剥离不良资产和相关子公司股权后的铜化集团和瑞达集团各35%-40%股权,成为二者的战略投资者,两集团实际控制人仍为华盛化工。

老婆爱上我无弹窗  不过,上述两家上市公司均表示,铜化集团通过引进战略投资者方式实现混合所有制改制,并未导致公司实际控制人发生变化。铜化集团正在筹划的混改不涉及公司本身重大资产和经营战略变动。pazdko.cn

老婆爱上我无弹窗  这一消息直接导致安纳达6月16日复牌跌停,六国化工也几乎跌停,最终以单日下跌9.66%报收12.72元。

  21世纪经济报道记者从铜陵当地了解到,铜化集团目前有铜化集团有机化工有限责任公司、安徽通华物流有限公司等9家全资子公司,控股子公司则多达14家,包括六国化工、安纳达、铜陵港务有限责任公司(下称铜陵港务)等,其中天合塑业等四家子公司目前处于停产歇业状态。

  另外,铜化集团还参股3家公司,分别是持股10%的铜陵市富源小额贷款有限公司、持股49%的安徽省铜陵港长江外贸码头有限公司(下称长江外贸码头)和持股49%的青阳县高家?矿。

  由于华盛化工拟将铜化集团的部分相关子公司股权剥离,并与名下所属关联资产进行优化重组,铜陵当地一位人士向21世纪经济报道记者透露,华盛化工与铜化集团共同持股的铜陵港务或将首先剥离。

老婆爱上我无弹窗  “全国企业信用信息公示系统”显示,华盛化工旗下除铜化集团外,还有铜陵市铜官山化工有限公司、铜陵化工集团金桥有限公司、铜陵瑞莱科技有限公司和铜陵港务。

  《铜化集团2014年度第一期短期融资券募集说明书》显示,铜化集团持有铜陵港务75.14%股权。

  另外,铜陵港务还持有长江外贸码头49%的股权,不排除未来一并剥离到拟成立的瑞达集团中。

  在上述铜陵当地人士看来,华盛化工仅持有铜化集团55.07%股份,“剥离资产还需征得其他股东的意见,能否一致尚存在不确定。”

  除去华盛化工外,铜化集团股东还包括持股19.61%的华融资产管理股份有限公司等多家股东。

  “皖股”投资机会

  “推动国有企业整体上市或主业资产整体上市,提高省属国企资产证券化水平”、“加大国企改革重组力度,培育具有国际竞争力的千亿元企业、万亿元企业”、“未来3至5年内,安徽将把90%的国有资本集中到四大板块中,即能源交通板块,原材料板块,先进制造业板块及现代服务业板块”……

老婆爱上我无弹窗  去年8月安徽《国资改革意见》中的这些内容,无疑都是安徽国资改革最吸引资本市场的地方。

  实际上,2014年以来安徽国企改革也紧紧围绕两大主线,一是整体上市,如2014年7月江淮汽车(600418)公告吸收合并江淮集团整体上市;今年1月皖江物流(600575)公告大股东淮南矿业将推进整体上市等。

  其次就是强强联合,如省属企业安徽省交通投资集团和高速公路控股集团合并,安徽省投资集团和深圳安徽实业总公司重组进行中,市属国资中合肥国资委将金融资产集中到兴泰控股,合并国资控股和工业控股公司。

  此次铜陵市属国企—铜化集团的混合所有制改革,是继合肥市属国资改革之后的又一个改革动作。

  尽管铜化集团改制尚未提及对上市公司的影响,但一位私募基金经理告诉21世纪经济报道记者,“安徽国资规模较大,盈利能力强,一旦进行改制将很有可能利好旗下的上市公司。”

  2015年3月,按合肥市国资营运机构调整工作要求,为避免两家控股公司持股同一上市公司,各控股公司名下的金融类资产被集中到合肥兴泰控股集团有限公司(下称兴泰控股),合肥市工业投资控股有限公司(下称合肥工投)则与合肥市国有资产控股有限公司(下称合肥国控)组建产业控股(集团)公司。

老婆爱上我无弹窗  最终形成了基础设施建设、产业及地方金融三大控股公司,同时调整了政务区投资公司和滨湖新区投资公司的职能和管理模式。“

  这次调整涉及合肥市全部5家国有上市公司,即合肥城建(002208)、合肥百货(000417)、惠而浦(600983)、丰乐种业(000713)与国风塑业(000859),最终形成基础设施建设、产业及地方金融三大控股公司。

  兴业证券研究员李彦霖认为,投资者应重点关注合肥城建,其大股东变更为合肥市金融控股平台兴泰控股。根据公告,合肥国资委将把各控股公司名下的金融类资产集中到兴泰控股,而合肥城建是其下属唯一公司。

老婆爱上我无弹窗  另据21世纪经济报道记者了解,合肥国资委拟将合肥国控持有的合肥国控小额贷款公司、合肥市国控建设融资担保公司、合肥科技农村商业银行等部分国有股权划转给兴泰控股。

  实际上,安徽国资旗下存在明显的“大集团小公司”问题,如资产证券化低,集团资产盈利能力较好的集团和下属上市公司,包括国元证券老婆爱上我无弹窗(000728)、铜陵有色(000630)和皖江物流。

  目前,停牌8个月之久的皖江物流至今仍无复牌迹象,且公司因“涉嫌存在虚增收入、违规担保等违法行为”,刚收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》。

  自3月9日起停牌的铜陵有色6月8日公布公司非公开发行股票最新进展显示,本次部分募集资金拟涉及收购公司控股股东的相关资产。

  此外,21世纪经济报道记者还了解到,安徽水利(600502)控股股东水建集团被安徽建工集团收购后,2015年2月,安徽建工集团已承诺将在安徽水利本次非公开发行完成后3年内完成整体上市;皖通高速(600012)控股股东高速集团去年12月底吸收合并交通投资集团后,分析人士认为该集团可能利用上市公司平台重组业务。

  兴业证券老婆爱上我无弹窗研报显示,安徽省属国企控股18家公司。上市公司净资产占省属国企集团净资产的比例仅50%;且基本上一个集团控股一家上市公司,股权结构明晰,有利于推进集团整体上市。

  显然,提高省属国资资产证券化率将是安徽国资改革的一个重要方向。(21世纪经济报道)

老婆爱上我无弹窗  六国化工:主营回暖,有望受益国企改革

老婆爱上我无弹窗  六国化工 600470

  研究机构:国元证券 分析师:李朝松 撰写日期:2015-06-10

  投资要点

  公司主要从事磷矿采选,磷复肥、精细磷化工老婆爱上我无弹窗、合成氨和甲醇等生产与销售,是国家重点发展的大型磷复肥生产骨干企业。经过多年的发展,公司已形成300万吨/年化肥产能,2014年产销量超过220万吨,年销售收入超过50亿元,总资产超过60亿元。公司是全国磷酸二铵生产厂商中唯一拥有“六国”、“施大壮”两件中国驰名商标的企业,生产基地主要分布在安徽铜陵、江西贵溪、湖北当阳、安徽宿州。

  2015年国际新增磷肥产能很少,部分地区因限产和停产等因素影响,实际产能有望下降,而需求保持2%左右的增速,磷肥的供需格局有望迎来好转。同时,2015年国家取消磷肥出口关税季节差异,磷酸二铵、磷酸一铵全年出口关税调整为100元/吨,旺季出口关税较前几年有明显下降。2014年我国磷酸二铵出口量488.21万吨,与2013年381.96万吨相比,增加了27.82%。2015年1-4月份中国磷酸二铵出口量141.61万吨,与去年同期79.40万吨相比增加78.35%。

  向营销型企业转型。2015年公司计划加大营销投入,以行业内优秀的典型营销型企业为对标企业,全力推进公司从传统生产型企业向现代营销型企业全面转型。公司通过成立营销公司,整合各湖北六国、江西六国等子公司的采购、销售资源,形成“大营销、大采购”的格局,避免子公司各自为战的局面;充实营销人员的规模、将营销和技术服务结合;整合旗下品牌,将“六国”打造成更具竞争力和市场影响力的磷复肥品牌。

  2015年6月4日,六国化工与安纳达发布停牌公告,控股股东铜化集团拟筹划混合所有制改革,标志着铜陵市属国企改革正式拉开大幕。公司作为集团旗下的资本平台,有望在混改中发挥重要作用。

  我们预计2015-2017年公司实现分别为0.07元、0.18元和0.24元。公司主营磷复肥回暖,内部转型定位清晰;控股股东已经启动混合所有制改革,公司将迎来新的发展机遇,给予公司“增持”评级。

  安纳达(代码:002136)

  公司是安徽省最大的钛白粉老婆爱上我无弹窗生产企业,具有年产3万吨锐钛型钛白粉、8万吨金红石型钛白粉、1万吨专用钛白粉生产能力。公司生产的“安纳达”牌钛白粉成为全国钛白行业知名品牌,荣获“安徽名牌产品”称号,“安纳达”注册商标被评定为“安徽省著名商标”;公司是国家高新技术企业、安徽省创新型企业、安徽省标准化AAA级示范企业,建有“省级企业技术中心”和“安徽省高性能钛白粉工程技术研究中心”。通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系和0HSAS18001职业健康安全管理体系认证。目前公司的主要产品有:ATR-312、ATR-315、ATR-316、ATR-318、ATR-320、ATA-125、ATA-121、ATA-218等系列钛白粉产品。

  江淮汽车5月销量点评:业绩拐点确立,电动车产能逐步提升

  江淮汽车 600418

  研究机构:广发证券老婆爱上我无弹窗 分析师:张乐 撰写日期:2015-06-08

  事件:公司5月销量同比增长50.7%

老婆爱上我无弹窗  公司发布5月产销快报,5月共销售车辆4.7万辆(包括江汽集团下属的客车等产销数据),同比增长50.7%。其中销售SUV1.62万辆,销售轻卡约1.5-1.6万辆,销售纯电动轿车590辆。公司SUV订单充足支撑销量增长,轻卡快速爬坡有望贡献较大业绩弹性。

  公司业绩拐点确立

  我们认为,由于公司轻卡、S3产品销量表现良好,SUV热销带来集团零部件资产盈利水平大幅提升,以及2季度后公司盈利基数大幅下降等原因,公司业绩拐点已经确立,其中轻卡业务对公司15年业绩弹性更大。5月公司轻卡批发与零售销量基本持平,为1.5-1.6万辆,公司丰富产品线、扩大市场份额的战略取得显著成效,轻卡顺利爬坡有望贡献较大业绩弹性。

  公司5月销售S3约1.2万台,S5约4千台(出口和内销基本相当),S3销量维持高位拉动公司销量大幅增长。另外,公司SUV热销带动集团零部件资产盈利水平提升,考虑整体上市股本摊薄,我们估计15年零部件资产有望增厚上市公司业绩。

老婆爱上我无弹窗  电动车产能逐步提升

  公司5月销售电动车590台,1-5月累计销售电动车约1.7千台。公司电动车目前主要受到电池供应限制,未来随着产能逐渐爬坡,公司有望完成电动车年销量7千台的销售目标。

  投资建议

老婆爱上我无弹窗  考虑整体上市股本摊薄及集团其他资产盈利情况,预计公司15-17年EPS分别为0.73元、1.50元、2.12元,对应15年PE为24.4倍。公司15年盈利弹性较大,2季度后公司盈利基数大幅下降,公司业绩拐点已经形成,维持“买入”评级。轻卡爬坡顺利、盈利能力恢复以及S3销量进一步提高、乘用车新车型爬坡顺利等因素将是推动公司股价进一步上涨的催化剂。

  风险提示

老婆爱上我无弹窗  S3销量不及预期;轻卡、乘用车新车型爬坡情况不及预期。

  合肥城建:改革潮涌,易主再起航

老婆爱上我无弹窗  合肥城建 002208

  研究机构:广发证券分析师:乐加栋,郭镇 撰写日期:2015-05-26

  核心观点:

  地产业务稳定增长

  2014年全年,公司实现营业收入17.6亿元,同比增长11.7%,实现归属于上市公司股东的净利润1.73亿元,同比增长9.3%,预计公司15年营业收入增速将在25%左右,业绩增速将在20%左右。公司前期项目主要布局在合肥市,开始加大在安徽省内其他城市布局,目前已经进入了7个城市。公司未结算面积将近250万方,给公司的权益增加值将近15亿元。

  股权划转,拟易主兴泰金控平台

  公司3月5日晚发布公告,在合肥市国企改革顶层设计框架结构下,作为金融控股平台的兴泰集团将通过股权无偿划转的方式成为合肥城建第一大股东公司,划转完成后合肥城建将会成为兴泰唯一上市公司,具备强烈资产整合预期,目前方案审核需要经过国务院以及证监会的批复。

  新股东打造城市金融控股平台

  新股东兴泰集团现有的金融资源作为考量,包含了银行、保险老婆爱上我无弹窗、信托、租赁典当、直投、担保、资产管理等金融业务牌照资源。根据可比公司估值,兴泰资源市值规模在160亿。作为市属全牌照金控企业,公司未来在P2P业务以及城市金融一卡通业务等多方面,具备进一步拓展业务的空间。

  预计15-16年EPS分别为0.61、0.70,评级上调为买入

老婆爱上我无弹窗  合肥城建地产业务稳定增长,同时在国企改革的大趋势下,合肥城建是兴泰集团将会持有的唯一的上市平台企业,未来存在一定的预期,公司价值具备较大的重估空间。

  风险提示

老婆爱上我无弹窗  兴泰股权划转存在不确定性,资源注入价格要根据资产评估情况确定。

老婆爱上我无弹窗  合肥百货:关注全渠道探索及金融业务延伸

  合肥百货 000417

  研究机构:广发证券 分析师:洪涛 撰写日期:2015-04-22

老婆爱上我无弹窗  需求未见好转,门店培育拖累业绩。

  合肥百货公布2015 年一季度业绩,1Q2015 公司营业收入30.1 亿元,同比下降1.83%,归属净利润1.09 亿元或EPS=0.14 元,同比下降24.49%。

  电商分流持续,行业需求未见明显好转(Q1 限额以上单位消费品零售同比增长仅7.8%,网购同比增长41.3%),新店培育期拉长(14 年新开/扩建3家百货、9 家超市、3 家便利店)吞噬公司利润。报告期公司毛同比下降0.87pp 至17.79%,销售+管理费用率同比上升0.39pp 至10.98%,综合导致净利润率同比下降1.08pp 至3.61%。

  区域龙头地位巩固,关注全渠道探索及金融业务延伸。

  公司作为安徽唯一商业上市公司,区域龙头地位稳固,高品牌认知度+内生品类积极调整+外延省内三线市场开拓(未来仍有7 个储备项目待开业,但扩张节奏或随市场环境低迷有所放缓)保证公司市场地位。向线上(京东安徽馆和天猫专营店)和社区生活便利渠道拓展(14 年新开9 家生鲜加强型超市和3 家生活便利店),以及依托兴泰小贷、长润支付和消费金融公司向供应链及消费金融领域延伸或将是未来业务亮点。

  盈利预测与投资建议。

  我们预计伴随线上线下渠道融合趋势持续,线下销售数据将逐步筑底企稳,周谷堆商铺剩余部分确认也将为全年业绩提供一定支撑。我们略下调公司15-16 年EPS 预测至0.43、0.44 元/股,考虑到公司或受益安徽国企改革(今年以来合肥国资委完成旗下八家上市公司股权划转调整,建控集团将单独控股合肥百货36.71%股权)及合肥自贸区申报,维持“谨慎增持”评级。

老婆爱上我无弹窗  风险提示:消费需求低迷;扩张加速,新店培育压力大。

老婆爱上我无弹窗  安徽水利:上网电价上调,水电业务加快发展

  安徽水利 600502

  研究机构:平安证券 分析师:苏多永 撰写日期:2015-05-19

老婆爱上我无弹窗  事项:2015 年5 月18 日公司?布关于子公司上网电价上调公告,白莲崖公司上网电价上调至0.3949 元/度;流波公司执行非统调水电上网电价,上网电价上调至0.4069 元/度。

  平安观点:

  外延扩张,公司加码水电业务。公司拥有金寨流波和霍山白莲崖两座水电站,总装机容量7.5 万KW,年设计?电量约1.8 亿KWH,多年平均?电量1.79 亿KWH。

老婆爱上我无弹窗  2013 年公司加码水电,通过收购恒远水电实现外延式?展。2013 年11 月,公司以增资扩股方式收购恒远水电60%的股权,后续还将增资扩股将恒远水电的权益提高至73.26%。恒远水电舆划投资建设丹珠河一级、丹珠河二级等5 座电站,舆划总装机容量17.11 万KW,设计年?电量8.2 亿KWH。

  水电业务迎来利好,量价齐升趋势明显。公司水电上网电价具有上调空间。白莲崖公司上网电价上调至0.3949 元/度,上调幅度18.08%;流波公司执行非统调水电上网电价,上网电价上调至0.4069 元/度,上调幅度16.26%。恒远水电旗下的5 个水电站的上网电价约0.3 元/度,未来至少有30%提价空间。同时,公司水电业务装机容量将逐步增加,恒远水电投资建设丹珠河一级电站、丹珠河二级电站处于试运行阶段,预计2015 年下半年正式投入运营;丹珠河三级电站舆划已评审,东月各河一级、二级水电站已获州?改委核准,预计2017-2018 年投入运营。

  上网电价上调增强水电业务盈利能力。预计本次上调上网电价将增加公司2015 年合?报表营业收入约533 万元,增加合?报表净利润约376 万元,增厚EPS0.007元。目前,公司拥有权益装机容量约20 万千瓦权益装机容量,上网电价上调有助于进一步提升水电业务盈利能力。

  投资建议:公司工程业务有望较快增长,地产业务和水电业务有望爆?,预计2015-2017 年公司EPS0.54 元、0.98 元和1.21 元,对应2015 年5 月18 日PE 分别为29.76 倍、16.37 倍和13.25 倍。公司受益于国企改革、引江济淮、PPP 和长江经济带,看好未来?展空间,维持“强烈推荐”评级,目标价21.6 元。

  风险提示:水电上调不及预期、水电站建设进展缓慢等风险。

  皖通高速:多元化步伐稳健,国企改革注入新活力

  皖通高速 600012

  研究机构:国金证券老婆爱上我无弹窗 分析师:吴彦丰 撰写日期:2015-05-21

  投资逻辑

老婆爱上我无弹窗  受益安徽经济发展,主业经营稳健:作为安徽省内唯一的公路类上市公司,公司拥有优质路产,约95%的收入来自通行费收入,主营收入与利润保持较稳定增长。合宁高速2014年所受的分流影响已减弱,恢复增长。其他主要路段通行费收入年初也处于较好的增长状态。“皖江承接城市带”经济的快速发展,和汽车保有量的增长,将有利于公司的持续发展。

老婆爱上我无弹窗  适度多元化,出售新安金融股权:公司坚持“立足主业、适度多元”的发展战略,多元化尝试主要是投资新安金融和皖通典当。房地产调控和过剩、落后产能淘汰导致中小企业生存困难,使小贷典当等业务发展缓慢,叠加经营不善,皖通典当2014年亏损约2600万元。为降低类金融业务风险,公司出售新安金融3亿股权,确认投资收益3,900万元,持股比例降为6.67%。

  公司风控意识强,多元化步伐稳健。

  控股股东合并重组,或受益于于和国企改革:控股股东安徽省高速公路控股集团与安徽省交通投资集团合并为安徽省交通控股集团。交通集团将形成“房地产业、路域经济、综合运输、金融投资”四大板块。交通集团除有合徐高速、合巢芜高速等优质路产外还持有华安证券4.96%股权、徽商银行4.24%股权,并参股国元创投和有众多成功项目投资和退出业绩的安徽投资集团旗下兴皖创投。公司作为集团和省内唯一公路上市公司,不排除路产和金融的可能,未来或将在国企改革与业务重组中持续受益。

  投资建议

老婆爱上我无弹窗  公司经营稳健,探索多元化,未来或将受益和国企改革。考虑到公司经营和分红稳健,股息率尚可(2.1%),给予“增持”的投资评级。

  估值

  我们预计公司15~17年的EPS分别为0.56元、0.57元和0.58元,对应当前股价的PE为20.4X,20X和19.7X

  风险

  类金融业务出现较大亏损,通行费收入增长不达预期等。

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